Управление на риска на портфейлните инвестиции 
Автор Росен Цветков 



“Риск мениджмънт” звучи добре на теория, но малко са тези, които прибягват до този ценен инструмент, когато става на въпрос за личните им финансови дела. Много хора губят средствата си, игнорирайки основните принципи за управление на риска. Основният им проблем е липсата на инвестиционна стратегия, реалистични цели и дисциплина.


Отправната точка за разбиране на управлението на риска е Хари Марковиц и неговата революционна Съвременна портфейлна теория, публикувана за първи път през 1952 година и донесла му по-късно Нобелова награда за икономика. Една от основните точки в СПТ е използването на диверсификация за оптимизиране на портфейла. Марковиц доказва, че разумният инвеститор не просто избира най-добрата компания, в която да инвестира, а извлича изгода от притежаването на диверсифициран портфейл от активи.


За да илюстрираме това, ще прибегнем до един пример. Макар, че той прекалено опростено обяснява теорията на Марковиц, с негова помощ лесно се убеждаваме в ползите от диверсификация. При портфейл, съставен от акциите на две компании, едната, постигаща добри резултати при горещ климат (производител на сладолед), а другата, печелеща повече при студено време (производител на чай), инвеститорът постига стабилна доходност независимо от промените в температурата. Рискът на портфейла е по-нисък от риска присъщ за всяка компания взета отделно.



В примера успяваме да диверсифицираме специфичния за всяка от двете компании риск, чрез комбиниране на двете акции в един портфейл. С увеличаване на броя на акциите в портфейла можем да намалим риска, но само до едно определено ниво. Оставащият риск, наречен “пазарен риск”, не подлежи на диверсифициране. Този риск е причинен от фактори, на които е изложена цялата икономика и е вроден в дадения актив. Такива фактори са войните, политическата нестабилност и икономическата депресия.

Мтел отново е с най-бързата 3G мрежа в страната

 Мтел е с най-бързата 3G мрежа в страната за четвърта поредна година според германската компания за контрол на качеството на мобилните оператори NET CHECK. Мрежата от трето поколение на телекома осигурява най-добри резултати при скорост за приемане на данни, както и по отношение на бързина за зареждане на HTTP сайтове. Това сочи независимо измерване на сертифициращата компания, проведено от 17 март до 11 април 2014 година. Резултатите от проучването, според което Мтел е телекомът с най-бързата 3G мрежа, се базират на повече от 6000 теста. Те показват, че мрежата на Мтел поддържа 59% по-висока средна скорост при приемане на данни в сравнение със следващата по скорост мрежа. За 2014 година бързината на браузване на интернет страници (HTTP) на Мтел е най-добрата на българския телеком пазар. В сравнение с измерването от 2013 година, Мтел е увеличил средната скорост на приемане в мрежата си с повече от 20%.

Прочети повече на: http://profit.bg/news/Mtel-otnovo-e-s-naj-burzata-3G-mrezha-v-stranata/nid-123551.html

Лагард: Централните банки трябва да си сътрудничат във времената на криза

В случай на бедствие потенциалните ползи от сътрудничеството могат да бъдат огромни, посочи управляващият директор на МВФ

1

Препоръчай (0)

На фона на дебатите във Федералния резерв на САЩ, който обмисля първото покачване на лихвите си от 2006 г. насам, управляващият директор на Международния валутен фонд (МВФ) Кристин Лагард призова централните банки да си сътрудничат по отношение на ключовите си политически ходове.

"Знам, че тази тема има много вербални противници, но и много пламенни поддръжници", каза Лагард по време на започналия през уикенда в Португалия форум по централно банкиране.

"Както кризата ни научи, в случай на бедствие потенциалните ползи от сътрудничеството могат да бъдат огромни. Сътрудничеството по същество намалява риска от нареждането на събития с големи международни последици", добави тя, цитирана от CNBC.

Очакванията са Федералният резерв и Aнглийската централна банка да започнат плавно покачване на лихвените си проценти през 2015 г.

Решението на Фед да предприеме свиване на политиката си на количествени улеснения хвърли в смут развиващия се свят през миналата година. През миналото лято заявката на банката предизвика остри валутни и капиталови спадове на пазарите в Индия, Индонезия, Бразилия, Южна Африка и Турция.

Това накара централните банкери от нововъзникващите пазари да засилят призивите си за по-голяма прозрачност и предвидимост на решенията.

Гуверньорът на Индийската централна банка Рагурам Раджан бе един от най-активните в призивите си по този въпрос. Той посочи необходимостта от по-силен акцент върху това как политиките на отделните централни банки засягат останалите държави.

По думите на Лагард една евентуална координация на политиките би била повратна точка за развитието на глобалната икономика.

"Помислете за координирано намаление на лихвените проценти в ключовите страни в разгара на кризата... Извършените действия объркаха глобалния финансов пазар", добави тя.

Според Лагард сътрудничеството по отношение на паричната политика не е единственият метод за смекчаване на финансовите рискове.

"Намаляването на уязвимостта и засилването на макроикономическите и финансови рамки трябва да бъде на дневен ред за развиващите се пазари, но също така и за всички страни", заяви управляващият директор на МВФ.

По статията работиха: Димитър Вучев, редактор Бойчо Попов

http://www.investor.bg/novini/130/a/lagard-centralnite-banki-triabva-da-si-sytrudnichat-vyv-vremenata-na-kriza,173043/

Курода: Липсата на структурни реформи е големият проблем на Япония

Превръщането на думите в действия е от ключово значение, посочи гуверньорът на Японската централна банка

0

Препоръчай (0)

Постигането на по-дългосрочен позитивен резултат за японската икономика минава през реализирането на по-дълбоки структурни промени, които излизат далеч извън рамките на монетарната политика. Това заяви в интервю пред The Wall Street Journal гуверньорът на Японската централна банка (ЯЦБ) Харухико Курода.

Банкерът прогнозира, че Страната на изгряващото слънце в крайна сметка ще постигне победа в тежката си битка с дефлацията, която отдавна подкопава икономическата активност в третата най-голяма икономика в света. Въпреки това той изрази опасения относно темповете, с които правителството намалява бюрокрацията и насърчава предприятията да инвестират повече.

"Превръщането на думите в действия е от ключово значение", посочи Курода. "Основната работа трябва да се свърши от страна както на правителството, така и на частния сектор", допълни той.

Последните коментари на Курода са съществен завой от силната подкрепа, която централният банкер оказа на премиера Шиндзо Абе преди година, когато бе проектирана настоящата агресивна парична политика на Япония. В резултат на мащабните действия за стимулиране, включително покупките на трилиони йени под формата на държавни облигации и други активи, японската икономика реализира най-дългата серия на растеж на брутния вътрешен продукт и инфлацията от почти 4 години.

По думите му ако кабинетът не действа по-решително, "процентът на реалния растеж може да е разочароващ". "Структурните реформи са една безкрайна тема за администрацията на Абе... Това не е добре за икономиката, не е добре и за обществото", отбеляза централният банкер.

Гуверньорът на ЯЦБ отбеляза и загрижеността си, че едно трайно покачване на стойността на йената може да подкопае постигнатото досега. За разлика от предшествениците му, които традиционно избягваха да обсъждат публично валутните курсове, Курода посочи, че инвеститорите не трябва да очакват йената да се увеличи допълнително въпреки близостта с най-високите си месечни нива.

"Не мисля, че е разумно да се очаква йената да поскъпне спрямо долара", отбеляза той.

По статията работи: Димитър Вучев